Местный взгляд

на глобальное фиаско ОАО «Уралкалий»

В новой российской экономической реальности случился уникальный прецедент: российская компания отказалась от публичного размещения своих акций на Лондонской фондовой бирже. Сама процедура IPO достаточно трудоемкая и требует большой квалифицированной подготовительной работы. Во многом поэтому до сих пор все размещения российских акций на зарубежных рынках были успешными. До тех пор пока за дело не взялся «Уралкалий».

Официально озвученная версия о том, что на бирже, де, давали за акцию слишком мало денег, абсолютно не объясняет, кто же виноват в таком фиаско. Большой успешный опыт инвестиционных банков, проводящих IPO российских компаний, вроде как исключает вероятность столь некорректно проведенной работы фондовых специалистов. Российский рынок пока относят к достаточно рискованным, из-за чего абсолютное большинство компаний считаются недооцененными. Так сказать, всем скопом акционеры платят за политические риски. Поэтому любая компания, способная доказать свою привлекательность для инвесторов, до случая с «Уралкалием», достаточно быстро прибавляла в капитализации после IPO. «Уралкалий» не захотели покупать и за запрашиваемые деньги. Не станем присоединяться к диспуту, справедливая ли была назначена цена за акции или завышенная, а оценим саму ситуацию с нашей региональной колокольни.

Кошелек или политическая жизнь

Только ленивый не говорил в последнее время об амбициях г-на РЫБОЛОВЛЕВА на пост губернатора Пермского края. Не столь давно прошел слух, что Рыболовлеву практически удалось продавить свое назначение в Кремле. А тут такой пассаж. Неприятность в том, что вслед за «Уралкалием» на Лондонской бирже все равно будут размещаться и другие компании. Интерес к российским эмитентам уже длительное время достаточно высокий, вот только доверие потенциальных инвесторов, очевидно, этот демарш пошатнет. Ближайшие размещения из-за такой неудачной попытки будут сложнее предыдущих. Фактически, не сумев аргументировать запрашиваемую цену, Рыболовлев залез в карман, в первую очередь, компаниям, которые планируют размещения на этот год, а во вторую, организовав не самый приятный информационный повод, ко всему российскому фондовому рынку. То есть немножко нагадил всем – от «ГАЗПРОМа» до «Пятерочки».

Ущерба толком не вышло, но, как говорится, осадок остался. Всерьез оценивать на таком фоне какие-то амбиции Рыболовлева в ближайшее время стало просто несерьезно.

Халява кончилась

Логично бы было теперь и продолжение темы неприятностей «Уралкалия». Не удивлюсь, если в ближайшее время возобновятся разговоры о непонятных захоронениях в шахтах. Различные проверяющие органы начнут выявлять массу нарушений, а за незабвенным ЧИПУРОЙ, с желанием снова приковать того к столбу, станут непрестанно следить сотрудники милиции.

Логика очень простая: амбиции озвучены, шанс дали, не смог – расхлебывай.

Самое время теперь для начала процесса смены собственника или очередной рейдерской атаки, если угодно. Для меня будет удивительно, если в ближайшее время не объявятся желающие.

В очередь, сукины дети, в очередь…

Все это можно было бы отнести к домыслам, если бы не было желающих на этот актив.

Во-первых, это непосредственные конкуренты в отрасли. Ближайшего конкурента в лице «Сильвинита» больше интересует не само предприятие, а перехват местной политической инициативы. Что уже не может обойтись Рыболовлеву недешево. Какие планы возникли у глобальных конкурентов, гадать не буду.

Во-вторых, основные потребители. Не секрет, что значительная часть продукции «Уралкалия» идет на экспорт. Летний успех в противостоянии с потребителями из Китая и Индии закономерно должен вызвать у последних желание просто купить несговорчивого поставщика. Дешевле выйдет. Тем более, что и китайцы, и индусы в последнее время по всему миру активно скупают интересующие их активы. А тут такой повод.

В-третьих, я уже давно высказывал предположение, что актив в виде «Уралкалия» может заинтересовать группу компаний «Ренова». После продажи ряда активов у Вексельберга наверняка есть некоторое количество свободных средств, так почему бы и нет. Тем более «Ренова» явно хочет закрепиться в Пермском крае, а сделка с «АВИСМой» разрешилась в пользу Рособоронэкспорта.

В-четвертых, в наших реалиях надо всегда быть готовым к появлению какой-нибудь государственной компании.

В любом случае, спокойной жизни «Уралкалию» все это не добавит. В зависимость от развития ситуации вокруг этой компании попадают и местные «единороссы», которых «Уралкалий» поддерживает и по чьим спискам идут представители компании.

Будем следить за развитием событий.