№39 (240) 10 октября 2005 года | Финансовые инструменты

Совместный проект «ПО» и ИК «БрокерКредитСервис»

Эй, господа нерезиденты, ни у кого там кнопка «Buy» (в пер. с англ. – «покупать») на клавиатуре не заела случайно?

На прошедшей неделе спекулянтам уже явно надоело покупать и захотелось какого-то разнообразия. Их ярая активность достигла апогея во вторник–среду, когда лидер роста «ЛУКОЙЛ» (1,3% роста за неделю) оба дня делал попытки прорваться наверх, выше 1280 руб., но все время отступал назад. Напряжение чувствовалось и по другим акциям, например, по «Норильскому никелю» (–2,2%), «Газпрому» (+0,2%), РАО ЕЭС (–3,2%) – покупатели явно занервничали и начали сдавать позиции.

Нужен был повод… Утро четверга. Нефть на исторических максимумах. Открытие торгов. Классическая фигура на графике курса – «удар в башню». Такое происходит, когда спекулянты уже до невозможности хотят зафиксировать ту огромную прибыль, которая накопилась у них за несколько недель. Открытие в таком случае обычно происходит выше цен закрытия предыдущего дня, новостной фон невероятно положительный, а цены не то что не хотят расти – они еще и с самого открытия начинают идти вниз. То есть рынок перестает реагировать на какие бы то ни было положительные новости. Такой день неприятен для покупателей тем, что падение обычно идет без каких-либо намеков на рост, хотя, с другой стороны, это прекрасная возможность для спекулянтов быстро и практически безопасно заработать. Короче говоря, кажется, началась долгожданная коррекция.

В целом же за неделю, по итогам четверга, рынок закрывался практически в нуле, 0,2% роста не в счет. У «медведей» появилась надежда, что следующая неделя будет для них лучше, чем предыдущие четыре.

Несмотря на «перегретость» рынка покупками, в начале прошедшей недели ведущие индексы продолжали покорять вершины. Рынок, кажется, привык к продолжающемуся росту, и желающих играть на понижение или активно фиксировать прибыль не находилось. Большое количество факторов, способствующих росту, оказывало рынку поддержку, также сохранялась довольно сильная поддержка со стороны нерезидентов, которые продолжали накапливать объемы в ADR на российские акции. Кроме этого, положительное влияние оказывали и цены на «черное золото» на сырьевых рынках Нью-Йорка и Лондона.

Лидерами роста в начале недели выступали акции нефтяного сектора, отыгрывая резкое – на 3% – повышение цен на нефть на мировых биржах. 10 августа 2005 г. цена на нефть достигла нового рекорда за всю историю биржевой торговли. В четверг, 11 августа, рекордно высокие цены на нефть и положительное закрытие российских ADR побудили участников рынка возобновить покупки, однако «рекорды» последней недели и, как следствие, «перегретость» рынка вскоре дали о себе знать, и во второй половине дня большинство ликвидных бумаг ушло на отрицательную территорию. Удержать бумаги нефтяного сектора от падения не смогли даже подрастающие цены на нефть.

К концу недели большинство российских аналитиков фондового рынка сошлись во мнении, что коррекция, то есть снижение рынка после волны роста, на российском рынке давно назрела. Бумаги «ЛУКОЙЛа» на протяжении последних нескольких месяцев выступали явным «локомотивом» рынка, на фоне же начавшегося снижения они также умудрились потерять больше всех – 2,42% за торговую сессию в четверг. В предыдущих прогнозах мы опубликовали цель для фиксации прибыли по акциям «ЛУКОЙЛа» на уровне 1270-1280 руб. за акцию, которая была достигнута в среду и четверг на прошедшей неделе. Таким образом, инвесторы, воспользовавшиеся нашей рекомендацией, получили около 9,8% прибыли на вложенный капитал. Напомним, что рекомендация «покупать» была дана с уровня 1165-1170 руб.

Также в понедельник была достигнута цель для фиксации прибыли по акциям ГМКНорНикель. Мы рекомендовали покупки с уровня 1855-1860 руб. за акцию и фиксацию прибыли в диапазоне 2000-2050 руб.

Торговая идея: на фоне отсутствия поддержки со стороны нерезидентов и снижения рынка в целом существует вероятность снижения цены на акцию до уровня 1200 руб. В случае более глубокой коррекции мы вполне можем увидеть цены в районе 1160 руб. за акцию. Однако потенциал роста еще далеко не исчерпан, и, возможно, в ближайшее время цены на акции российских компаний будут изменяться в рамках бокового диапазона. Любителям игры на понижение следует быть осторожными, продажи возможны с текущих уровней до уровня 1200 руб. в перспективе ближайших дней и до уровня 1160 руб. за акцию в случае более глубокого снижения рынка в целом, так как без серьезных оснований игроки вряд ли возобновят покупки.

Несмотря на то, что ранее бумаги телекоммуникационного сектора получили неплохую поддержку в виде новости о завершении согласования проекта приватизации ОАО «Связьинвест» с МВД, на прошлой неделе бумаги поддались общему настроению. Акции УСИ, достигнув в понедельник уровня в 1,08 рубля, который являлся нашей краткосрочной целью для фиксации прибыли, также начали снижение. По итогам трех торговых дней акции УСИ подешевели на 3%. Обыкновенные акции «Ростелекома» выглядели несколько лучше, однако в четверг 11 августа также потеряли 2,26%. Способствовал этому и вылившийся на рынок негатив, касающийся этих бумаг. Совет директоров «Связьинвеста» вновь не состоялся из-за того, что «Росимущество» во второй раз не предоставило директив для голосования по дивидендам. Напомним, что размер дивидендов еще в середине июля был согласован на уровне правительства РФ. И на фоне того, что, казалось бы, разногласия относительно выплаты «Связьинвестом» дивидендов давно исчерпаны, для участников рынка срыв Совета директоров стал полной неожиданностью. Кроме того, было перенесено на следующую неделю внесение проекта указа о приватизации «Связьинвеста», несмотря на согласование документа с Министерством внутренних дел. Вновь появившаяся неопределенность со временем и сроками процесса приватизации, а также с датой собрания акционеров холдинга внесла свои коррективы в рыночную стоимость акций.

Торговая идея: возможно, снижение бумаг телекоммуникационного сектора в скором времени продолжится, ближайшим сопротивлением для акций УСИ может стать уровень 1,01-1,00 руб. за акцию. Сдержанная игра на понижение возможна, но, как мы и предупреждали ранее, любое заявление о приватизации способно стремительно развернуть рынок по этим бумагам наверх. Какие-либо активные действия стоит начинать лишь в случае появления положительного, либо отрицательного новостного фона. Более вероятным развитием событий в долгосрочной перспективе все-таки представляется рост акций.

Просмотров: 165